DB游戏最近，雅戈尔集团确认已收购法国奢侈童装品牌Bonpoint(小樱桃)，并且已与其母公司EPI集团完成交易，正式收购Bonpoint为全资子公司。

　　而被收购的Bonpoint一直被行业视为“童装界的爱马仕”，走的是奢侈品服装常走的高级定制路线，衣服主打设计感，具有优雅、精致的典型法式风格。

　　当前，该品牌在全球30多个国家拥有约130家门店，其中29家位于中国，开在一线及新一线城市的高端商业体，例如北京SKP、上海恒隆广场、杭州大厦、南京德基广场等。

　　雅戈尔之所以看上这一品牌，一方面是奢侈童装本来就市场较小，竞争不如成人服装激烈；并且在当前雅戈尔的时尚版图中，有男装和女装，还没有童装这一品类；而Bonpoint营业收入中有48%来自亚洲市场，已成为该品牌收入的最大来源，说明其在亚洲市场有一定的竞争力。

　　在雅戈尔当前的业务中，主要业务是时尚、地产、投资三大类，不过时尚和地产都呈下滑趋势。

　　以2024年前三季的营收数据来看，雅戈尔时尚板块实现营业收入45.85亿元，同比下降了 10.13%，占营收总额的54.6%；地产业务营收为23.7亿元，无新盘推出，靠尾盘销售和预售结转分别，同比下降了72%，占比降低到约30%。

　　作为服装起家的老品牌，雅戈尔一直被指“不务正业”，尤其是其进入房地产和各种投资业务。

　　根据财报数据，2002—2022年，雅戈尔的营收从24.7亿元增长至148.2亿元。其中，房地产业务从5.3亿元增长至85.5亿元，超过服装主业，成为营收的大头。

　　不过，对于质疑，雅戈尔倒不是很在意，在雅戈尔看来：“不用分主业副业，赚钱就是主业。”

　　就拿其热衷的投资来说，当时尚和房地产都不能为雅戈尔带来更多利润时，投资却还为其带来可观利润。

　　雅戈尔董事长李如成曾表示，“做了30多年服装，利润都是一点一点积累起来的。但投资就不一样，一下子就能赚制造业30年的钱。”现在在今年前三季度的利润，雅戈尔投资部分的的归母净利润达到了19.49亿元，同比增长了13.9%，占净利润的比重达到77.6%，也成为雅戈尔所有业务板块中唯一业绩增长的。

　　但投资方面的成绩，只能说是主业赚钱焦虑之时，拿投资来凑。总体而言，雅戈尔已经没有那么赚钱了。

　　2024年前三季度，雅戈尔的归母净利润为25.12亿元，同比下降6.73%；扣非净利润24.49亿元，同比下降3.37%。而下滑发生得更早，从2020年至2023年，归母净利润分别为72.36亿元、51.27亿元、50.73亿元、34.34亿元，可谓连年下滑。

　　尤其是频繁买买买之后，雅戈尔在现金流上显得更加捉襟见肘。截至2024年三季度末，雅戈尔的经营活动产生的现金流量净额为6.97亿元，同比下降80.36%。

　　在雅戈尔重仓的房地产市场开始整体遇冷之后，它的应对思路还是回归主业。2023年12月，雅戈尔还将公司名称变更为雅戈尔时尚股份有限公司，更加强调时尚的主业。

　　回归时尚主业，雅戈尔也没有死磕一两个赛道，而是要完善时尚版图，依旧以投资的方式。

　　在2024年中期报告中，雅戈尔提出，公司正在推行多元化品牌发展战略，以主品牌YOUNGOR为核心，通过自有品牌升级、孵化、并购、合资等方式构建多品牌矩阵，在商务休闲、运动户外、潮流、生活方式等领域加速布局。

　　因而近年来，雅戈尔又收购了不少海外服饰品牌。2021年，其收购了美国潮流品牌Undefeated的40%股权；同年投资挪威户外品牌Helly Hansen，负责该品牌在大中华地区的运营和生产；2022年，雅戈尔又和挑战者资本共同投资美国高端设计师时尚品牌Alexander Wang。

　　而此前接盘银泰，并不是为了发力房地产，而是为了更好的辅助时尚业务的崛起。雅戈尔方面称，旗下上市公司雅戈尔时尚股份有限公司更是致力于时尚产业的运营。本次集团与银泰管理层共同投资银泰，旨在“强链补链”，完善时尚生态圈。

　　这一点，在此前雅戈尔整体对于线下店的布局中也有所体现。2024年，雅戈尔在长春、贵阳、太原、温州、上海、武汉等城市新开了14家时尚体验馆，门店形式被雅戈尔定位为“品牌最高等级的零售业态”。

　　当前，雅戈尔已经回归时尚主业，但作为老牌服装品牌，其押注的品牌中出圈的还相对较少。雅戈尔更应该在已经的运动户外、生活方式等热门赛道深耕，运营出出圈的品牌，这样才能让用户对集团整体的时尚定位有所感知。